رشد بازار اوراق قرضه در ماه گذشته ادامه یافت و بازدهی اروپا به میزان قابل توجهی کاهش یافت. بازده باند 10Y در حال حاضر 30 تا 40 واحد پایین‌تر از سطوح ابتدای سال معامله می‌شود و بازار اکنون در حال کاهش است که ECB کاهش خواهد یافت.
در حالی که ما کاهش بازدهی را بیش از حد می‌دانیم، اما قبول داریم که داده‌های آمریکا و اروپا کاهش نرخ را نزدیک‌تر کرده است. تورم در منطقه یورو و ایالات متحده با کاهش فشار قیمت‌ها حتی در ریشه‌دارترین عناصر شاخص‌های قیمت مصرف‌کننده (مانند قیمت خدمات) به کاهش خود ادامه می‌دهد.
همچنین تضعیف تورم زیربنایی برای بانک‌های مرکزی مهم است و به وضوح بر جلسات نرخ بهره در دسامبر تأثیر داشت، جایی که بحث در مورد افزایش بیشتر نرخ‌ها ظاهراً کاملاً از بین رفت.
بازارهای کار در ایالات متحده و اروپا در برابر ضعف اقتصادی که در سال جاری شاهد آن بودیم، به طرز قابل توجهی مقاوم بوده اند، و به ویژه داده های اقتصادی ایالات متحده به طور شگفت انگیزی در برابر نرخ های بهره بالاتر مقاوم هستند.